【絶望の楽天・最新決算】三木谷を襲うモバイル巨額赤字と「社債問題」【デイリーWiLL】 – YouTube

お腹を空かせたタコが自分の足を食べ始めた感が否めませんね。東証は親子上場に対して何も言わないのかな？

2024年の償還を考えるとまだまだ少ないんじゃないの！

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もうダメぽ！

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三木谷さんが外部資本の活用って言った後に株を買い集める謎の動きが出てる。僕はこれね、可能性として東芝のように物言う株主じゃないかと思ってるわけ。と言うのはね、財務毀損が激しくて営業キャッシュフローがマイナスで金融機関から資金調達が困難になり社債に頼る状況ですよ。そんな中で社債による資金調達が困難になれば、東芝みたいに追い詰められて、もう有利価格（有利発行）で良いからって言って第三者割当増資をやる可能性があるわけです。

そう言うのを引き受ける人って言うのは、だいたいハゲタカファンドなんですよね。それでじゃあ安い価格でバーンと増資をされると、一般の投資家にとっては株式の希薄化が起こってしまう。だからすごく困ることになるわけですよ。株価下がるって事ですはっきり言うと。

モバイルさえ手放せば全てとは言わずとも、もうほぼほぼ問題を解決するんですから。

そうですよ。だからもうここまで金突っ込んでこの負債は何とかしなきゃいけないにしてもですよ、もう利益が出てる事業しか残んないわけだから、そこの利益が出てる事業を伸ばして返していくという形に持っていくということでしょうね。じゃないとこの楽天の苦境っていうのは、私は乗り切れないと思いますよ。

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そしてもう一つ私がこの債券について申し上げたいのは、楽天の資金繰りについてです。楽天は2023年の6月に債券の償還が100億ありますが、大きな金額の償還は当面なく、そうした意味では赤字が続いてもすぐに資金繰りが問題になるようなことはないとみられます。

一方2024年に入ると償還がかなり多くなっています。というか今回の債券は2025年2月の償還ですが、その直前に多くの償還が集中している形になっています。2024年6月円建て300億円、2024年11月ドル建て30億ドル、2024年12月円建て1250億円の償還があります。つまり円換算すると5500億円程度になります。これは楽天にとってはかなり大きな規模の償還と言えます。これらをちゃんと償還させることができた上で、今回発行される2500億円が償還できるということになりますので、本当にちゃんと償還できるのか、今の楽天の業績を考えると投資家としては少し心配になるレベルでしょう。

このチャンネルをご覧の方は投資家の方だけではないので、あまり専門的な財務分析などはやりませんが、今回の2500億円の債券がちゃんと満期を迎えられるには、その前に2024年6月以降に5500億円もちゃんと満期を迎えた後になるということで、ある程度リスクがあると考えた方が良いでしょう。

ということで楽天の債権、この利回りではちょっとリスクに対してのリターンが物足りないなと私は感じているところです。ということで本日は楽天の個人向け社債についてお話ししました。

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